开年逆势大涨，美股彻底重估烟草股吗？
2022-02-14 10:00
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大型烟草公司在吸烟替代品上的押注开始得到回报。
菲利普莫里斯是美国上市的两大国际烟草巨头(Philip Morris International)和奥驰亚(Altria MO)股价分别上涨了14%和6%，使烟草股成为标准普尔500指数60多个细分板块中涨幅第四大的股票；英美烟草集团在伦敦上市(British American Tobacco)表现更好，涨幅超过20%。
对烟草行业来说，这是一个令人愉快的变化。自2017年底以来，烟草股一直表现不佳，因为担心政府更严格的烟草管制，以及投资者出于道德原因将烟草公司排除在市场之外。
总部位于西雅图的资产管理公司罗素投资(Russell Investments) 2019年的一项研究表明，截至2018年6月，近70%的美国大盘股经理已将烟草从投资组合中剔除，对业绩影响不大。
这一趋势促使烟草公司开发风险较低的产品。
目前，大型烟草公司在吸烟替代品上的押注开始得到回报。英美烟草周五表示，该公司Vuse2021年，电子烟等无烟产品的销量增长了50%以上。今年下半年，Vuse收支平衡首次在美国市场实现。
在美国境外销售万宝路香烟的菲利普莫里斯说，2021年最后一季度，IQOS加热烟棒等降低风险产品的净收入占集团总额的31%。自2018年以来，奥驰亚一直押注于电子烟制造商JUUL Labs在打造无烟品牌方面没有取得多大进展。
即使无烟 投资者仍然怀疑烟草的长期投资
然而，近两年来，美国香烟销售的疲软与长期平均水平一致。华尔街投资银行Jefferies分析师说，尽管最新涨幅令人鼓舞，但最近烟草股的%
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