东吴轻工：新型烟草产业蓄势待发，产业链上下游有发展红利 _东京直购

东吴轻工：新型烟草产业蓄势待发，产业链上下游有发展红利

2022-01-06 08:00 举报

新烟草业是低渗透、高增长的黄金轨道。

核心观点

新烟草产业是低渗透、高增长的黄金轨道。2020年，新烟草整体市场规模为419亿美元（约2682亿元），新烟草可分为雾化电子烟和加热不燃烧(HNB)雾化电子烟市场规模约211亿美元，HNB市场规模约208亿美元。2020年全球雾化电子烟渗透率仅为2.5%，美国市场是雾化电子烟最大的消费市场，2020年中国雾化电子烟国内市场超过140亿元，渗透率仅为0.8%，未来增长潜力巨大。2020年全球渗透率为2.4%，需求主要集中在日韩，占比超过50%目前，未在中国开放NB销售。假设到2030年全球新型烟草渗透率达到30%新型烟草整体市场规模近3000亿美元，继续挤压传统卷烟市场空间.9万亿元)，长期增长空间近10倍。

新烟草政策的有序开放将是未来产业的总体趋势。随着新烟草的快速发展和减少危害的作用，各国纷纷出台监管政策和税收，规范产业发展。2021年/10/13美国PMTAV首次通过审核use三种烟草味雾化电子烟给予雾化电子烟的合法身份，各州将新烟草纳入税收制度；欧盟计划于2021年第四季度修订新烟草税收规则，英国不断出台鼓励新烟草发展的政策。分析中国现有的烟草管理体系，我们认为中国烟草将在新烟草领域拥有最大的发言权，许可证将提高行业准入门槛；新烟草的推广将是中国烟草利税的重要补充。

全球烟草巨头积极布局新烟草，开拓增量市场。前五大烟草巨头中：菲莫国际IQOS以H为核心，积极布局HNB2021年，市场加速向新型烟草转型Q1-3无烟?%

返回资讯列表

标签列表

iqos电子烟 iqos电子烟官网 iqos烟杆 iqos5 iqos3 iqos iluma 万宝路官网喜科乐美浅山原雾 JUUL PNT 王品蓝莓爆珠雪加 jouz 香誉烟民 IQOS故障 heets 万宝路戒烟 IQOS3.0Multi IQOS直购控烟加热不燃烧 Marlboro 卷烟 IQOS IQOS3.0 戒烟工具 HNB IQOS一体机电子烟 IQOS口粮 IQOS中国 IQOS代理 IQOS官网 IQOS设备烟弹 IQOS2.4Plus IQOS维修烟草 IQOS使用说明 IQOS烟弹传统卷烟中烟中国烟草万宝路烟弹美国吸烟监管尼古丁未成年香烟青少年研究政策 FDA 日本税收广告罚款