世界上第一个！首款电子烟获FDA授权，影响有多大？
美国突然对电子烟开出绿灯，非常罕见。当地时间10月12日，美国食品药物管理局(FDA)通过了英美烟草公司Vuse电子烟草solo系列3种产品的PMTA审查，历史上首次允许电子烟草产品在美国市场合法销售。
这个消息直接引爆了电子烟草行业，当天美股靠拢，中国电子烟草巨头-雾芯技术直线上升，盘子暂时上升了17%以上，直到交易结束，雾芯技术上升了14.8%。市场预计NJOY、Logic、JUUL等电子烟草领导品牌将加快审查，进一步刺激电子烟草在美国的销售。
从世界范围来看，电子烟草课程仍在增加，数据显示，2020年世界电子烟草行业市场销售额达到424亿美元，比去年增加15.6%，预计2021年销售规模达到522亿美元(约3300亿美元)，到2023年达到820亿美元。继续压迫的电子烟草，迎来黎明的希望吗？
当地时间10月12日，美国食品和药物管理局(FDA)通过了英美烟草旗下的雷诺烟草(RJTReynolds)公司Vuse电子烟草solo系列3种产品的PMTA审查，标志着首个电子尼古丁传递系统(ENDS)产品通过上市前烟草产品申请(PMTA)获得了FDA的许可，这也是FDA有史以来首次授权电子烟草产品在美国市场合法销售。
据资料显示，Vuse Solo是一种使用预充式一次性雾化器的小型棒状电子烟，该产品类似于香烟，口味为烟草原味，Solo电池为银色，而烟弹为黑色，烟弹提供 4.8% (48 mg/mL) 的尼古丁强度。
实际上，2019年10月，雷诺烟草提交了Vuseolo和多种口味补充墨盒的发售前烟草申请(PMTA)。
这则消息，直接引爆了电子烟行业，也是行业被持续打压以来的第一次实质性利好。10月13日晚间，美股开盘，中国电子烟巨头——雾芯科技直线飙涨，盘中一度大涨超17%，截至收盘，雾芯科技大涨14.8%。
另外，此次获得FDA授权的电子烟Vuse Solo背后的企业——英美烟草，可谓大有来头。据资料显示，英美烟草是世界上第二大的烟草上市企业，业务遍及全球180多个市场，在64个国家拥有80多家工厂，在市场销售的烟草品牌超过200个，2020年的营收接近2300亿元人民币，净利润高达569亿元，目前最新总市值为792亿美元（约合人民币5102亿元），昨日晚间亦大涨超2%。
英美烟草于今年9月宣布，按市场份额计算，旗下电子烟品牌Vuse已经成为了全球第一大电子烟品牌。市场分析师认为，现在Vuse品牌的3种电子烟草得到FDA的许可，肯定会对其普及，销售产生重大的实质利益，将来在美国的市场占有率会进一步提高。
此次授权是确保所有新烟确保所有新烟产品通过FDA，科学上市前评价的重要一步。厂家数据显示，其烟味产品可以通过减少对有害化学物质的接触，从而使转向这些产品的成年烟民受益，无论是完全戒烟还是减少吸烟频率。
其实，FDA对电子烟的审核仍非常严格，尽管此次对Vuse的三款产品给予了授权，但对Vuse 提交的调味电子烟产品发布了10份营销拒绝令，并且仍在评估该公司申请的薄荷味产品。
另外，FDA已对超过100万种调味电子烟产品颁发了营销拒绝令，被拒绝的产品缺乏足够的证据表明使用该调味产品的所带来的公共健康问题。
一条3000亿的暴利赛道
从火爆到沉寂，这两年间，电子烟行业的发展犹如过山车一般，行业多个巨头遭遇了滑铁卢。
以雾芯科技为例，其上市之初，今年年初的总市值一度高达3500亿人民币，此后连续遭遇监管风暴，股价一落千丈，期间最大跌幅接近90%，最新总市值仅剩62亿美元（约合人民币399亿元）；另外，在港股上市的思摩尔国际（06969.HK）也经历了同样的遭遇，今年年初至今，累计跌幅也接近60%，总市值蒸发接近3000亿港元。
但从全球范围来看，电子烟的赛道仍在增长，据艾媒咨询的数据显示，2020年全球电子烟行业的市场销售额仍持续上升，达到424亿美元，同比增长15.6%，预计2021年的销售规模将达到522亿美元（约合人民币3363亿元），到2023年或将达到820亿美元。
但需要指出的是，此次获得FDA授权的电子烟品牌Vuse Solo，并非由思摩尔国际代工，主要由棉芯，新泓威主供，而思摩尔国际为英美烟草代工的品牌为Vuse Alto。浙商证券预计，后续英美烟草或将再提交Alto的审核申请，由于Vuse Solo已过审，Vuse Alto的审核进度将更为迅速。
电子烟未来的风险点，仍是监管？
尽管美国开始对电子烟草开绿灯，但在中国，电子烟草行业仍面临着非常严格的监督，将来面临着重税。今年3月22日，工信部、国家烟草专卖局联合起草的《征求意见稿》向社会公开征求意见。明确提出，电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。
首次明确电子烟等新型烟草制品也是烟草的一种，将纳入了专卖法管理的范围，必须接受烟草专卖法的管理，生产和销售电子烟必须取得烟草相关许可证，中国电子烟产业将进入许可经营时代。
《征求意见稿》公布次日，国产电子烟三巨头：雾芯科技，思摩尔国际，亿纬锂能的总市值合计缩水超过2000亿元。
虽然，相关细则至今尚未落地，但该征求意见稿引发的行业波动延续至今，电子烟板块一直跌跌不休。市场担忧的或许是，未来电子烟将参照卷烟加征税种的可能性很大。因为烟草行业历来都是重税行业，2020年，中国烟草税收约10000亿元，税收在所有行业中常年占据首位，烟草税几乎涵盖了生产、批发、零售和进口等全产业链。
电子烟对青少年的危害，在西方国家更加严重。其中，美国青少年吸收电子烟草的比例从2001年到2018年从1.5%上升到20.8%波兰青少年使用电子烟草的比例达到62%。资料来源:证券时报证券公司中国 巫乐定
