金融投资报记者、贺梦璐梅婧实习生许秋明

电子烟行业也开始内卷。

过去，电子烟草疯狂的吸收能力吸引了很多利益者。

但金融投资报记者最近访问发现，在爆炸的背景下，电子烟草实体店的加盟者被各种批发零售混乱绑架，店铺之间混乱的惨淡现实。

资本宠儿似乎实际上是生意难做的实体店

近两年异军突起的电子烟草，一直是资本宠儿。

企业调查显示，2020年，电子烟草行业迎来了前所未有的爆炸，全年注册相关企业1.79万家，比去年增加了284.6%。吸引了红杉资本中国、IDG、同创伟业等众多创业者。据

艾媒体咨询数据显示，2020年中国电子烟市场规模增加到83.8亿元，过去8年平均复合增长率达到72.5%。当前中国烟民规模世界排名第一，但电子烟渗透率不足1%，预计2021年市场规模有望超100亿元。

据不完全统计，2019年电子烟行业共获得融资49起，其中有24起为A轮融资，总金额达17.58亿元人民币。资本市场上，一向默默无闻的天音控股（000829）入局电子烟后更是连续三个交易日涨幅超过31%，创近一年以来新高。从7月29日起截至发稿前，天音控股阶段涨幅达120%，报收17.20元/股，最高触及18.46元/股。

(照片来源:同花顺app)

与之相比，在线实体店没有那么多风景。

蓝洞2021年数据显示，全国电子烟草公司注册数为317075家，四川省有7633家经营电子烟草的企业。其中，成都市电子烟草公司注册数达3350家，河流占43%。具体来说，relx尖锐的电子烟草品牌实体店数量最多，其次是雪加、魔笛、喜雾、柚子等电子烟草品牌。

成都市省体育馆地铁站背后的街道百米以上的街道就有4家经营电子烟草的实体店。金融投资报记者注意到，即使是工作高峰，这些店也没有人感兴趣。

进入总面积不超过15平方米的店铺，可以看到配置了各种各样的电子烟草产品，从烟弹到烟杆都在销售，柜台后面迷上电脑游戏的店员看到记者，立刻放下键盘，热情地接待

记者表示，该店员从2016年开始接触电子烟草行业，2020年开业，但这两年的生意比以前差得多，2018年成都电子烟草实体店不到40家，现在成都电子烟草实体店至少有3千家，行业竞争非常激烈

另一家实体店的店主也说我们的客人大多是住在周边的居民，通常用优惠促销的方法留住熟人。另外，疫情对实体店的冲击很大，每月获得的利润也只能勉强维持店铺的运营。

(电子烟草实体店加大优惠促销力度，甚至打出白送的噱头)

现在电子烟草店里卷着，这两年进来太多，竞争非常激烈。速度就是金钱，率先进入这行的都赚得盆满钵满，就我所知，目前已有不少人去三四线城市、小县城抢占市场了，下沉市场拼的就是速度。红星路的店主说。

店多人少，成都电子烟草实体店面临的困境，生意困难成为这个行业的上司的口头禅。

暴利、低成本、低门槛陷入奇怪圈子的电子烟草实体店加盟者

电子烟草实体店内卷的背后，是各大品牌竞争开放、开拓加盟市场的现实。

金融投资报记者在采访中表示，自2021年进入以来，各大电子烟草品牌加紧补助金扩张，提供房租、装修、开店礼品包等方式帮助加盟者。

不想明确名字的人告诉记者，由于政策风险，各大电子烟草品牌加速圈地，希望通过加盟计划占领消费者，培养用户的消费习惯，最终成为品牌护城河。这可以说是品牌商之间的加速比赛。

经过多次折扣，记者联系了加入某个电子烟草品牌的傅先生。傅先生坦白说，去年加入电子烟主要被卖电子烟的低成本、低阈值、低风险、巨大利益所吸引。据

介绍，近年来加入电子烟草实体店非常简单，加盟者不需要相关资格，只需要租赁店和装修的启动资金。总费用约为10万美元，装修也完全不用担心。电子烟草公司根据实际店铺情况提出装修方案，在店铺正式开业前，将以前的租金和装修费用报告给电子烟草公司，获得一部分商品补助金。”

傅先生还告诉记者： “在经营上公司也没有明确规定，只是说有两点不能，一是不能卖给未成年人，二是不能售卖其它品牌的电子烟。电子烟草的实际销售价格可以由店主自己控制，在这方面有很大的利润空间。一般来说，实体店会获得三分之一的销售利润，但目前的实际情况并非如此。

傅先生说，虽然不能向记者明确具体的经营状况，但由于没有统一的销售价格，生意好的实体店乱花价格谋取暴利，客人少的实体店为了避免库存积压而降低价格进行销售。

记者调查显示，2019年10月30日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局共同发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟草侵害的通知》，被称为最严格的电子烟草在线禁止销售令。电子烟草产品完全失去了在线销售渠道，也在网上发布广告，重点转向在线市场扩大。但是，电子烟草在线经销商在暴利的驱使下，更换新的马甲继续在微信、QQ等平台上销售。

金融投资报记者通过网络在微信上加入了自称品牌呼叫的电子烟草微型商务，该微型商务以为世界吸烟者提供更健康、更优质的生活方式为理由宣传产品。

(照片来源:电子烟草微型商务朋友圈屏幕截图)

但记者询问其产品的具体成分比和是否有营业执照时，该品牌呼叫没有回复，使记者黯然失色。

业内人士表示，业内赚钱的是品牌和渠道业者，加盟者成为清理库存、迅速回收资金的工具。

再加上微商批发零售制假货等混乱，不仅避免税务监督，还分流了实体零售商的一部分客户，成为最大的韭菜。

戒烟？便宜吗？便宜吗？你安全吗？被电子烟雾迷惑的消费者

以戒烟、便宜、安全等多种噱头，在明星的宣传中，异军突起的电子烟雾成为老烟民和年轻人追逐的潮流产物。

艾媒体咨询调查数据显示，电子烟草使用者的年龄以中青年为主，约占7成。

金融投资报记者在调查中发现，市售的弹性电子烟油中多含有尼古丁盐这个成分，其作用与传统烟草中含有的尼古丁相似。许多下定决心戒烟的人为了摆脱依赖症尝试电子烟草，谁知道更换电子烟草后依赖症反而越来越大。

最近，中国青年报发表了电子烟=戒烟神器的主题吗？医生帮你拆穿电子烟的谎言》的文章也提到，国家相继出台了多项政策，更是明确了电子烟和普通卷烟在危害上没有区别。 有疾控专家提醒，如果青少年尝试过电子烟，未来成为卷烟吸烟者的几率将上升2.21倍。除了成瘾，电子烟所含的尼古丁对未成年人的大脑发育、注意力都有非常严重的危害。

一位从2014年就开始接触电子烟的“资深”烟民向金融投资报记者坦言：“刚接触电子烟时，市场上基本都是进口品牌 ，价格也不高，出于好奇就买了，当时只是觉得烟雾很大很好玩但不解瘾。现在，用电子烟代替传统烟草，平均每周使用两个烟弹，品牌也主要以国产品牌为中心，但很多电子烟草包装上没有明确记载烟油的含量配比，经常购买劣质产品。

记者访问了很多电子烟草体验店，发现电子烟草产品的市场价格大多在100-300元左右(包括电子烟雾化器和烟雾油的西装)，价格不同的主要原因是电子烟雾化器(烟草棒)的质量包装和烟雾化油(烟雾弹)的原料技术和品牌知名度不同。

其中，电子雾化器可以通过充电再利用，但烟弹多为一次性，烟弹的使用周期多为一周以下。但是，市场上的烟弹产品质量参差不齐，不到10元，也有可以卖到50元的。

调查数据显示，2021Q1中国43.1%的电子烟草产品消费价格为101-300元37.3%的电子烟草产品消费价格在100元以内，300元以上的比例为19.6%。

(数据来源:艾媒体数据)

记者以吸烟者平均每天半包价格25元的传统烟草粗略计算，每月烟草费用约375元。

但是，如果这位吸烟者每周消耗2支30元烟弹的电子烟草，第一个月的消费在500元左右(购买烟草棒)，之后每月260元左右。由此可见，电子烟没有价格优势，比传统烟略高。

记者比较的结果是，从传统烟草转向使用电子烟草的吸烟者，该吸烟者说:当初使用传统烟草时，平均每2天40元的烟草，每月花费600元左右，但使用电子烟草后，平均每2~3天50元的烟草弹，烟草经常发生质量问题。我以前没有仔细计算过这笔账，现在才发现电子烟的花销比传统烟高。

电子烟戒烟便宜的噱头不仅迷惑了很多老烟民，还吸引了很多青年和未成年人。

值得注意的是，在线电子烟草广告的图案很多，业者用胶带遮住招牌上的烟草戒烟等词语，到处可见的电子烟草广告的边界在哪里？

相关律师表示，《广告法》可以限制电子烟草广告，为了保护未成年人的身心健康，对电子烟草销售采取严格的禁止规定，广告主、广告经营者、广告发布者必须承担重大的法律风险。

据了解深圳、成都等地已经针对线下电子烟广告出台禁令，但由于将电子烟按照卷烟进行管理的相关规定仍在征求意见，线下电子烟广告还是比较普遍。一些业内人士认为，禁止电子烟草广告实际上已经将电子烟草和传统烟草划等号，但目前禁令仍然无法依赖。

作为资本寒冷冬天意外热烈的新风口，在电子烟绚烂的外套下，行业混乱不断，加盟者成为韭菜的残酷现实。

头部监督达摩克里斯的剑，内卷的店，成为韭菜的加盟者，奔走的电子烟草品牌商，前途模糊。